Frávega, Cetrogar y On City sufren el estallido de la mora en las compras en cuotas. Según el Banco Central, los impagos se duplicaron en el último año debido a tasas de interés que llegan al 1.082% anual.
La economía doméstica argentina atraviesa un momento crítico que se refleja, con una crudeza inédita, en las planillas de resultados de las principales cadenas de retail del país. El freno en el consumo masivo, impulsado por una inflación que se sostiene arriba del 2% mensual y una pérdida constante del poder adquisitivo, derivó en un fenómeno alarmante: el estallido de la morosidad en la venta de electrodomésticos.
Los últimos datos oficiales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) son contundentes. Durante el último año, la morosidad de las financiaciones para la compra de artículos del hogar más que se duplicó, pasando de un aceptable 14,8% a un preocupante 48,2% en promedio general. Sin embargo, al poner la lupa sobre las firmas líderes del sector, el incumplimiento ya rompió la barrera del 50%.
El «ranking» del incumplimiento: Empresa por empresa
Mientras que la mora de las familias en los bancos tradicionales se situó en un 12% hacia el mes de abril, la irregularidad en las financieras propias de las cadenas de electrodomésticos trepó a niveles comparables con los peores momentos de la pandemia.
De acuerdo con los registros actuales del BCRA, así se desglosa el índice de mora en el sector:
| Cadena de Retail | Índice de Morosidad |
| Coppel | 60,6% |
| Cetrogar | 53,7% |
| Frávega | 53,5% |
| On City | 52,2% |
| Carsa (Musimundo) | 51,2% |
Tasas «imposibles» detras del estrangulamiento
El salto explosivo de los impagos guarda una relación directa con el fuerte encarecimiento de las tasas de interés que comenzó a mediados de 2025 y que, al día de hoy, no se ha remediado.
Al no tratarse de entidades bancarias, estas cadenas comerciales financian a sus clientes bajo un riesgo mucho mayor y a costos significativamente más caros:
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Costo Financiero Total (CFT): Para la compra de productos, las cadenas aplican tasas que oscilan entre el 243,6% y el 305,7% anual.
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Préstamos en efectivo: El extremo se observa en las líneas de préstamos personales en efectivo que ofrecen en las sucursales, donde el CFT alcanza el 1.082% anual, un costo debidamente impagable desde el inicio.
Debido al impacto reputacional de estos números, algunas firmas han dejado de informar los costos financieros en sus sitios web. El dato solo puede corroborarse a través del «régimen de transparencia» que publica el BCRA.
Quiénes son los más afectados y cómo impacta en el sistema
El universo de los proveedores no financieros —compuesto por unas 585 empresas entre las que se encuentran grandes cadenas de retail, fintechs, cooperativas y mutuales— financia actualmente a 12,1 millones de personas.
El informe del Banco Central advierte sobre un claro sesgo de riesgo: la irregularidad es mucho más alta entre los deudores exclusivos de estas tarjetas de comercios (36,1%) que entre aquellos que comparten deudas con el sistema bancario (23,7%). Esto demuestra que el retail está absorbiendo a los sectores con peor calificación crediticia, quienes hoy se ven completamente imposibilitados de cumplir con sus compromisos.
¿Hay riesgo de colapso bancario?
Por el momento, un dato técnico evita un daño sistémico: las cadenas de electrodomésticos solo explican el 16% de su fondeo a través de créditos bancarios tradicionales. Estas empresas se financian mayoritariamente por canales propios, como fideicomisos financieros y la emisión de obligaciones negociables (títulos de deuda en el exterior).
Sin embargo, el impacto sobre el consumo es demoledor. Con familias sobreendeudadas y tasas que triplican la capacidad de pago real, el sector camina por la cornisa de la sostenibilidad financiera: el desafío existencial es cómo seguir vendiendo en un mercado donde casi la mitad de los clientes ya no pueden pagar la cuota.