El inicio de 2026 impone una prueba de fuego para el equipo económico liderado por Luis Caputo. Con el debut del nuevo sistema de bandas cambiarias dispuesto por el Banco Central (BCRA), el Ejecutivo acelera las gestiones para afrontar un vencimiento crítico: el próximo viernes 9 de enero vencen compromisos de deuda por US$4.225 millones.
A pesar de contar con una base de fondos, el Tesoro aún debe asegurar casi el 60% del monto total para cumplir con los acreedores sin comprometer la estabilidad del programa financiero.
La hoja de ruta para el pago del viernes
Según pudo saber la Agencia Noticias Argentinas, el Palacio de Hacienda cuenta actualmente con US$1.800 millones, originados principalmente por tres vías:
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La colocación del BONAR 2029N.
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La acumulación previa de reservas.
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El ingreso de US$700 millones provenientes de las concesiones hidroeléctricas.
Para cubrir la brecha restante, el Ministro de Economía baraja dos opciones principales:
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Operación REPO: Un préstamo con bancos privados internacionales que aportaría la liquidez inmediata necesaria. Según Caputo, esta vía ya estaría avanzada para garantizar los fondos de enero.
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Emisión de deuda: No se descarta la salida al mercado con un nuevo bono para captar el financiamiento faltante.
El nuevo esquema del BCRA bajo la lupa
La ingeniería financiera coincide con la puesta en marcha de las bandas de flotación, un mecanismo donde los límites del tipo de cambio se ajustan mensualmente en sintonía con el dato de inflación. El objetivo de la entidad que preside Santiago Bausili es dinamizar la compra de divisas y robustecer las reservas, que el pasado viernes cerraron en US$43.099 millones.
A pesar del aumento de US$1.934 millones en las reservas al cierre de la semana pasada, el incremento respondió a movimientos técnicos estacionales y no a compras directas del BCRA en el mercado, que todavía no ha debutado bajo el nuevo esquema.
El cronograma de la semana
La atención del mercado estará centrada en la capacidad del Gobierno para cerrar el financiamiento antes del viernes 9. El cumplimiento de este compromiso es visto como una señal vital para mantener la confianza en el programa económico y asegurar la transición hacia un esquema cambiario más flexible.